安聯收益成長基金(本基金有相當比重投資於非投資等級之高風險債券且配息來源可能為本金)

• 本基金策略目標之一是賺取配息並避免長期本金減損，儘管過去基金曾經進行配息調整，但不代表經理團隊看淡未來市場。   
  
• 實際上，過去兩次配息調降後，成長股、可轉債與高收益債的三大資產組合之後的走勢表現並沒有落後2010年以來平均，可見配息調整與投資團隊對未來的展望，甚至是相關資產未來的走勢並非絕對相關。
• 目前投資團隊對相關資產類別的看法仍維持正面。近期美國股票、可轉債及高收益債券表現強勢是相當好的發展，也有利於未來創造資本利得。

 

投資團隊展望

• 基本面展望：美國GDP年成長可望達1.5%-2%，企業獲利成長今年也預計將先低後高，年底至明年可望達到10%以上的成長，後市不悲觀。
  
• 高收益債展望（正面）：企業基本面無虞，利息保障倍數與槓桿水準皆優於長期平均，使2019年違約率可望維持1.5%-2%的低檔。此外，部分債券價格仍在發行面額以下，代表債券到期後回歸面額也有資本利得可期。即使今年以來已有一波漲幅，目前的利差相對於低違約率仍是十分具吸引力。
• 可轉債展望（正面）：由於可轉債價格越低，與股票走勢的相關性也越低，因此部分價格低於面額的可轉債，後續面對股市波動可望有更佳的保護效果。值得一提的是，去年可轉債發行量高達500億美元，預計今年發債量將維持高檔，更多的新發債可以讓可轉債市場選擇更加多元化，投資更分散。
• 股票展望（中性）：本益比已不便宜，因此投資團隊仍將持續發掘基本面優於預期的個股，產業配置則以成長性相對較佳的科技與健康醫療為主。