安聯收益成長基金(本基金有相當比重投資於非投資等級之高風險債券且配息來源可能為本金)

• 市場走向分析：風險性資產於5月下跌，美中貿易戰重新受到投資人關注，ISM經理人指數走低等，導致市場回吐部分今年以來的漲幅。

• 成長股部位：某間遊戲公司因獲利優於預期，帶動通訊服務股上漲，另外某間折扣零售商也因數位通路營收明顯成長而有所表現。

• 可轉債部位：基金在健康醫療部位，例如管理照護和醫療器材等的佈局貢獻度最高，部分衛星&纜線與保險業的持債也表現優於預期。

• 高收益債部位：基金減碼跌幅較重的CCC級債帶來正貢獻，而在通訊、國防與製紙業的佈局亦有相對較佳的表現。特別是某間製紙業因有效降低成本，需求穩健帶動獲利優於預期，是主要的正貢獻來源。

市場展望

• 整體看法：美國經濟與企業獲利仍將維持成長態勢至2019年，且企業信用體質仍相對強健，暫無經濟面臨衰退或是嚴重下檔風險的訊號，聯準會的貨幣政策也將為市場帶來更多的彈性。

• 股市：今年獲利可望先低後高，前景不看淡，將持續尋找較佳的個股。

• 可轉債：新發債量增溫的趨勢可望持續，提供更多風險報酬較佳的標的。

• 高收益債：違約率至2019年可望維持低檔，企業體質穩健也能使價格持穩。

• 調整方向：成長股部位於5月變動不大，掩護性賣權部位於5月波動度上升時增加，可望為基金部位帶來較高的權利金收益。可轉債部位買進上檔空間大於下檔風險初級市場與次級市場券，包含互動式媒體，另外賣出某些原油與天然氣和REITs持股。高收益債部位買進健康醫療、能源與通訊服務，並調降報酬預期較低的工業、消費金融、非必須消費與原物料。