安聯收益成長基金(本基金有相當比重投資於非投資等級之高風險債券且配息來源可能為本金)

• 市場走向分析：美國經濟數據優於預期、全球央行致力於維持寬鬆貨幣政策與貿易爭端有所緩解，帶動風險性資產上漲，惟股票主要是由價值股所領漲，造成成長股與可轉債表現相對落後。

• 成長股部位：工業、能源與金融股是9月正貢獻的主要來源。工業股在9月由航空&國防所領漲，殖利率曲線趨陡也對金融股持股有所幫助。

• 可轉債部位：基金在金融、非必須消費與基礎建設部位貢獻較高，在非必須消費部分主要是由某間特殊零售商在9月反彈向上所帶動。

• 高收益債部位：市場震盪時，BB級與B級債券仍持續表現優於CCC級債，因而為相對加碼BB級與B級債券的基金帶來正貢獻。產業方面，主要正貢獻來源在汽車、基礎工業與零售商的選債。

市場展望

• 整體看法：多數央行貨幣政策同步寬鬆，以及貿易局勢的改善，有助於支持今年Q4的經濟與獲利成長。特別是聯準會強調將在必要時採取行動以支持經濟擴張，且年底前也仍有降息的可能。

• 股市：今年獲利可望先低後高，若貿易風險降溫，可望有更多上檔空間。

• 可轉債：新發債量增溫的趨勢可望持續，提供更多風險報酬較佳的標的。

• 高收益債：違約率至2019年可望維持低檔，企業體質穩健也能使價格持穩。

• 調整方向：成長股部位於9月增加非必須消費持股，降低通訊服務持股，掩護性賣權部位則配合9月底市場波動度下降而減少。可轉債部位買進上檔空間大於下檔風險的次級市場券，包含科技類股，並針對健康醫療和非必須消費進行換股。高收益債部位買進健康醫療、必須消費與工業的標的，賣出銀行、基礎建設與能源債券。