安聯主題趨勢基金

• 新冠病毒雖然大幅打擊了實體的民生消費，卻讓全球經濟看到新的轉型。面對這場疫情的艱困挑戰當下，原本具有創新成長性的產業，卻是提早成熟，成為後疫情的下一股新動能，包括了 : 電商外送、遠距居家工作、智慧健身App、線上課程學習等宅經濟的熱門主題。
• 安聯主題趨勢策略依然堅守主題篩選與輪動的投資紀律，借重全球投資團隊與分析師的資源，找出當下全球具高度上行潛力的趨勢和主題，以求在基本面相對保守的金融市場裡掌握更有品質的投資視野。

主題投資在疫情中不但抗跌更能跟漲

• 2020年初至今以來MSCI世界指數為代表的全球股票市場跌幅約12%*，疫情從三月下旬大幅影響歐美地區使股市最大重挫超過三成，而後四月見到信心回籠的資金也使風險性資產價格快速反彈超過10%** 。

• 安聯主題趨勢策略布局較高的次產業裡，四月醫療設備服務業上漲13.13%、軟體服務業上漲13.79%，甚至中國教育相關類股更上漲3%-25%不等，三項在年初至今全球風險性資產價格震盪裡的表現更是突出。

• 新冠疫情使得年初至今風險性資產價格大幅波動，不但迫使全球企業營運大幅轉型，更突顯了主題投資在現下金融市場的珍貴價值。

資料來源：Bloomberg，安聯環球投資，*2019/12/31-2020/4/30，**2020/3/31-2020/4/30

全球的疫堂課：企業營運轉型的美麗與哀愁

• 全球的「疫」堂課帶來了全球企業營運轉型的美麗與哀愁，受惠於遠距居家工作的周邊效應如雲端儲存、數據中心和視訊會議等軟體科技股價表現一鳴驚人，但實體面對面的零售商店卻發生倒閉和破產潮，封城與居家隔離催化了驚天的產業質變，也迫使企業必須做出快速轉型的決策與因應措施。

• 幾家歡樂幾家愁的產業需求更是在疫情嚴峻時刻立判高下，以產業需求成長量來看，視訊會議軟體成長率超過14倍以上、居家健身軟體與生活必需品購物軟體等也超過2倍以上，但餐廳、電影院、航空、酒店住宿與旅遊卻是封城與居家隔離下的重災區，停滯的不只是全球總體民生消費經濟，更拖累了歐美地區的就業市場。

消費趨勢的蛻變 : 實體娛樂高端消費停擺 雲端科技成為今年的聚焦

• 以美國各產業在疫情前後的消費者支出成長率來看，實體娛樂與高端消費在疫情過後幾乎呈現停擺與需求大幅跳水下降之勢 ; 唯有受惠於遠端遙控科技的雲端儲存與數據中心，2020年相關大廠的預估資本支出仍能維持20%以上，獨佔成長鰲頭之勢相當明確。

投資策略回顧與展望

• 回顧四月份主題趨勢的策略調整，數位生活與人工智慧兩項主題微幅上調了1.1到1.3%的比重，水資源與廢棄物相關的公用事業類股則因為風險性資產價格反彈而小幅下調1.2%，期望在疫情較為舒緩的五月份能保持跟漲抗跌的投組價值，追求主題趨勢的長期發展潛力。