安聯收益成長基金(本基金有相當比重投資於非投資等級之高風險債券且配息來源可能為本金)

• 市場走向分析：投資人在聯準會大力推出救市政策以及疫情有所緩解等激勵下，風險偏好大幅回溫，帶動美國股市創下近十年來最佳的單月表現，美國三大資產在4月也同步走高。

• 成長股部位：多數股票反彈，基金持股的資訊科技、非必須消費與通訊服務是最大的正貢獻來源，半導體、軟體業與Fintech相關也有好表現。

• 可轉債部位：基金在資訊科技、健康醫療與非必須消費的持股正貢獻較高，在資訊科技業當中，又以軟體、雲端服務與網路安全等次產業較佳。

• 高收益債部位：產業方面，主要正貢獻來源在能源、健康醫療、科技與電子。能源受到油價反彈而走高，健康醫療產業則是在醫院營運、管理照護服務與製藥業帶動反彈。

市場展望

• 整體看法：短期市場與獲利預期受到新冠病毒所影響，不確定性大幅上升，但多數央行推出財政政策並加速降息，可望減輕下檔風險，投資團隊將持續密切關注疫情發展。但在中長期，投資團隊對三大資產的展望仍是正面的。

• 股市：企業獲利雖然有下修風險，但在全球市場當中仍是相對穩健的選擇。

• 可轉債：新發債量在市場不穩時仍持續增溫，提供更多較佳的標的。

• 高收益債：違約率可能上升，但主要應集中在能源上游產業。

• 調整方向：成長股部位於4月增加製藥業部位，掩護性賣權部位則配合4月市場波動度回落而減少。可轉債部位買進上檔空間大於下檔風險的次級市場券，買進工業、非必須消費、能源與科技股，並減持健康醫療。高收益債部位增持食品包裝、汽車製造業與能源，減持金融服務與網路服務。