安聯主題趨勢基金經理人評論

• 近十年來寵物經濟規模持續穩步向上，後疫情時代在歐美的民生消費裡，寵物消費支出金額更呈現加速式成長。

• 美國寵物用品協會(APPA)的數據統計，2020年美國在寵物的民生支出高達1,040億美元，預計2021年寵物消費市場更將進一步成長5.8%。

• 其中獸醫護理支出是寵物飼主第二大的支出項目，僅次於食品。寵物健康護理領域中，醫療診斷是最有趣和也是近期市場最具吸引力的話題和潛在商機。

寵物醫療診斷 — 具有龐大潛力的利基市場

• 寵物與人類相同，醫療診斷可以提供實驗室和醫療機構檢測，以了解寵物的疾病或傷害，包括血液檢查、尿液分析、糞便檢體、心臟健康和細胞學理分析。

• 在診斷分析之後，客製化、量身定制的治療可以提高寵物疾病康復的機會。

• 寵物診斷市場通常可以分為診間的即時檢測和與實驗室的對照研究。血液樣本檢測是最常見的檢驗，多元化的檢測方法現下更可以直接提供給獸醫。在獸醫端，診斷設備通常用在整合分析、數據輸出和提供消費品大廠的用品解決方案。由於嵌入測試到實體程序大多需要高昂的固定和變動成本，因此也具備了寡占且龐大的商機。

獸醫醫療服務金額支出佔整體產業第二，高達31.4億

• 2020年美國在寵物的民生支出高達1,040億美元，隨著技術變得更易取得，獸醫醫療診斷市場在過去幾年中持續強勁成長。

• 事實上，寵物診斷市場已經趕上了人類的醫療診斷，但寵物診斷與人類醫療的差異在 : 一，寵物醫療保健通常需要現金支付，幾無第三方付款端 ; 寵物醫療保健相較人類醫療保險沒有面臨高度競爭障礙的報銷問題和定價壓力 ; 其次，寵物診斷的使用率仍低，在美國，只有 22% 的就診包括用於血液的診斷，而扣除美國以外的市場，利用率明顯更低，僅有6%左右。

• 寵物如同人類一樣會由飼主帶他們的寵物進行定期健檢，到目前為止，美國約僅有9%會深入到較高端的診療程序。過去，獸醫大多被教導要強調手術與治療，但現今的獸醫已大力對飼主進行教育，讓他們了解，預防勝於治療的觀點在寵物上更能保護它們。早期發現可以實現更有效率的治療，幫助減輕甚至避免疾病爆發，減少高昂的手術成本與無效的醫療措施。

主題趨勢策略持續深耕寵物經濟 醫療健護投資機會不漏接

• 獸醫業務的大部分收入來自銷售處方供給品和診斷藥物，專注於寵物的零售商，例如美國的 Chewy 和 Tractor Supply、歐洲的Zooplus或歐洲的Pets at Home等皆是全球的領導品牌。

• 寵物飼養率近年皆呈現上升趨勢，疫情後更加速人類和寵物伴侶的親密關係。在家工作也讓寵物飼主具有更長的時間照護他們的毛小孩。宅在家裡的時間越長，人們越是關注寵物同伴的健康狀況，也大大提升了醫療次數和診斷利用率的增加。

• 趨勢的持續性是長線的，寵物經濟就是最佳的典範 ; 主題趨勢策略持續耕耘在靈活調整並深入研究大趨勢，以求掌握人類消費的長線主題與投資亮點。

資料來源 : 安聯環球投資，投資策略和哲學不代表未來投資績效的保證