安聯台灣大壩/台灣科技/台灣智慧基金

回顧台股第二季，因本土疫情呈現大幅震盪，但最終收紅、續創新高。時序進入下半年，後市如何觀察?

資金可望重回成長 科技傳產雙贏布局

就總體環境來看，投資人近期持續關心的通膨議題，應屬暫時性現象，預期通膨風險可控。美國聯準會主席鮑威爾也預期通膨降溫，顯示聯準會不會那麼快展開升息，科技成長股可望重新得到投資人的關注。但目前來看，非電子仍需配置部位，現階段建議科技傳產均衡布局。

在科技股方面，手機、筆電、電視等近期銷售有些許雜音，但電子上游產能仍然吃緊，持續看好晶圓代工，而近期馬來西亞的防疫封鎖管制，也使封測、被動元件等出現供貨瓶頸，供需更為緊張。

安聯台股團隊對今年整體科技業企業獲利預估上修至35.4%，看好ABF載板、電動車相關、伺服器、半導體供應鏈、IoT(物聯網)及矽晶圓。其中，電動車先前因晶片短缺影響產線，預期下半年將可紓解，雲端伺服器仍是長期成長趨勢，而矽晶圓在產業整併下，供給有秩序。

傳產股方面，看好航運、隱形眼鏡、紡織、製鞋、電動自行車、鋼鐵、工具機、造紙、塑化相關標的。預期歐美在走出疫情、經濟逐漸解封下，因為外出機會增加，也將帶動服飾、鞋 子、隱形眼鏡、自行車等各項商品需求。

航運主要觀察報價走勢，貨櫃航運將持續緊張第三季底，目前看法相對正面。儘管航運第四季進入淡季，但實際情況仍需要觀察，例如近期廣東疫情使鹽田港塞港就屬原先未預期事件， 除了塞港，各國解封速度、陸運情況都可能影響後續行情。

此外，美國拜登政府推出的基建法案仍持續在兩黨協商中，其中兩黨最有共識的支出方向為網路寬頻基礎設施及道路橋樑公路翻新等交通基礎建設，預期將有助一些相關傳產類股需求 續強。

獲利基本面支撐 台股合理上漲

整體而言，今年以來台股持續上漲，主要來自於獲利基本面支撐。年初對2021年台股企業獲利預估約19%，目前已上修至51%，電子、金融及傳產獲利均持續上修，其中，傳產因去年 低基期及漲價因素(包括鋼鐵、油價、銅、貨櫃、散裝等報價)，企業獲利預估達到140%。台股強勁基本面趨勢未出現轉折，建議仍可分批或定期定額穩健加碼中長期布局，若遇較大修正拉回可視為買進機會。

展望後市，短期觀察第三季公司法說及展望，中期則關注上游缺貨及庫存水準、終端電子產品需求，並持續留意拜登新美中關係及各國疫情變化。