安聯東方入息基金(基金之配息來源可能為本金)

2022年獲獎紀錄**

• 第25屆傑出基金金鑽獎–亞洲太平洋(含日本)股票基金–三年期

2021年獲獎紀錄**

• 第24屆傑出基金金鑽獎–亞洲太平洋(含日本)股票基金–三年期

• 理柏台灣基金獎–亞太區股票–三年期

• 理柏台灣基金獎–亞太區股票–五年期

• Benchmark最佳表現基金大獎–亞太區股票–本地貨幣同級最佳獎

• Benchmark最佳定期定額大獎–亞太區股票–本地貨幣同級最佳獎

市場回顧

• 亞股4月呈現下跌。和全球市場一樣，受聯準會立場偏鷹和烏克蘭戰爭影響打壓。

• 中國股市遭到拋售，中國嚴格的疫情清零政策導致工廠關閉和主要港口關閉，引發了對供應鏈進一步中斷及經濟成長前景的擔憂。

• 東協股市表現不一，印尼及馬來西亞因是商品出口國受惠而逆勢上漲。亞洲多國目前正採取措施應對通膨，韓國已展開升息，新加坡也緊縮貨幣政策。

• 日股小幅走軟，因邊境管制進一步放鬆未能抵消聯準會鷹派及通膨上升的不利影響。與其他央行不同的是，日本央行誓言將公債殖利率維持在零，並重申其寬鬆承諾。

基金操作

• 基金近期表現略為落後，主因為：(1)國家：台股選股的負面影響。(2)產業：科技選股為主因，因為智慧型手機銷售疲弱引發對半導體供應鏈獲利前景的擔憂。

• 就個股來看，基金持有的一家韓國半導體相關公司帶來最多正貢獻，該公司是消費和汽車電子檢測設備的全球領導者。該公司財報表現佳，我們也看到基於人工智慧的智慧工廠解決方案具有巨大的未來成長潛力，預計這將有助於該公司由市場認知的硬體製造商逐漸轉變為軟體公司。

• 基金持有一家台灣的科技公司帶來最大負貢獻，該公司專注於高速傳輸晶片，股價受到對終端客戶電腦(PC)需求減弱的擔憂影響。有鑑於近期前景能見度不佳，基金已降低了投資比重。

• 整體投組變化不大：(1)地區：持續超配(overweight)台股，配置日本和印度比重低於指標指數。(2)產業：持續偏重配置科技及工業類股，而配置較少金融、非必需消費和通訊服務。基金偏好中小型公司，特別是近幾年大量投資在核心技術上，並建立可持續競爭優勢的公司。

• 基金4月減少了看到短期獲利風險的特定科技股，轉而增持我們認為深具定價能力的公司，在成本上升環境下，定價能力更形重要，例如基金新納入一家海運公司、同時增加該領域原先持股的部位。

市場展望

• 投資環境當前相當不確定，全球未來經濟發展的能見度低，包括通膨、美元走強、貨幣政策緊縮都為亞股帶來挑戰。

• 展望未來，一個潛在的亮點可能是中國轉向更寬鬆的貨幣和財政政策，應有助於中國經濟回穩，並將有利於該區域市場。當然，很大程度上取決於當前的疫情封鎖持續時間，及上海的經歷是否會在全國其他地方重複。

• 對日本近期展望保持謹慎，商品價格上漲增加企業成本並影響利潤，尤其是下游製造業。美國和其他央行緊縮政策仍是不利因素。話雖如此，一旦度過可能偏謹慎的財報季，評價面屬合理水準。

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