安聯台灣大壩、台灣科技、台灣智慧基金

國際股市近期表現震盪，台股也在消費需求和庫存調整等擔憂雙重夾擊下走低，台股指數跌破萬五關卡，投資氣氛偏向悲觀。

【市場評析】

• 今年市場變數大幅增加，使股市波動加大，包括通膨、升息、地緣政治及消費需求下滑等因素干擾，而台股庫存調整帶來獲利下修風險也持續發酵。

• 由於歐美通膨數據仍處於高檔，對未來景氣疑慮上升，衝擊消費者信心大幅下滑，投資氣氛偏向保守謹慎，國際股市震盪衝擊台股。

• 此外，台股市場持續消化電子業下半年基本面可能不盡理想的預期，由於6月終端需求明顯下滑，電源管理IC(PMIC)等甚至從供應緊俏轉為跌價，引發市場對前景疑慮。我們預期第三季法說召開時，多數公司論調可能轉趨保守。

• 不過也由於市場對前景看法方向接近，當前股市已提前反應加速趕底，市場最大波動將逐漸告一段落。後續持續觀察實際獲利下修程度，不排除第三季短期在利空逐漸消化後出現跌深反彈機會。

• 現階段投資環境不確定性升高，盤勢變化快速。總經面觀察通膨是否能有效減緩、美國十年期公債殖利率是否能回穩，兩者都將牽動股市發展。

【投資策略】

• 安聯台股基金投資策略目前仍維持較為謹慎看法，提高現金部位、降低持股波動，目前持股約七成，並轉移部分持股至防禦型股票。

• 基金核心持股仍以今明年都具有明確成長動能的公司為主軸，包括IP/ASIC、車用電子、高速傳輸、雲端伺服器等。近期核心持股部位雖有調降，但這些公司基本面沒有太大下修風險，對未來成長機會仍具有高度信心。基金經理人將持續觀察產業脈動，動態調整投資組合。

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