(安聯中華新思路基金經理人許廷全)

上周五美國非農就業數據大超預期，美股大漲提振大中華股市；其中，台股11日大漲，港股和滬指則均維持在高檔震盪的格局。

回歸基本面，根據中國國家統計局數據顯示，2016年6月份，全國居民消費價格表現優於總去年同期。在通膨方面，6月份CPI回落至2%以下，符合市場預期，CPI回落主要是因為蔬菜價格下跌和豬肉價格漲勢放緩，呈現緩中趨穩的態勢。

中國6月CPI等經濟數據舒緩了市場對通膨的疑慮，料對市場信心性提供一定的支撐，但目前交投動能未能持續放大，加上先前漲多族群亦面臨獲利回吐賣壓，3,000點整數關卡壓力仍有待持續消化。

在政策面，上周中國國務院主席習近平召開經濟形勢專家座談會，強調擴大總體需求，以推進供給側結構性改革為主線，有力、有度、有效落實相關政策重點任務，料將有利穩定社會預期，增強發展信心。

從中國褐皮書來看，第二季經濟已低點反彈，服務業亦實現成長，顯示經濟結構調整的方向，已帶動新經濟族群成長。由於國際情勢不確定性增加，料在政策空間仍大的情況下，系統性風險不易出現，短期投資活動優於預期，消費成長力道增速平穩。

在近期宏觀經濟數據上，建議投資人本周可優先聚焦兩大類數據：一是預計於本周三發佈的中國進出口數據。另一是預計本周五將發佈的中國第二季度國內生產總值(GDP)數據，做為關注中國經濟溫度的重要參考依據，以及持續追蹤政策面是否有支撐中國經濟結構再平衡。

至於在投資建議上，由於預期中國仍可望透過政策來，確保經濟增速逐漸放緩及2016年的GDP增速應仍可望維持在6%以上，建議可逢低分批布局受惠政策題材、中長線成長潛力與能見度高的族群，以由下而上的選股策略，掌握大中華的成長契機。