安聯台灣大壩/台灣科技/台灣智慧基金

中美貿易消息反覆攪動市場、干擾投資人信心，使台股數次拉回整理，但就基本面而言，近期看見科技資本支出上修及訂單挹注，台股旺季效應仍可期。

旺季來了! 科技訂單上修

全球半導體龍頭台積電先前在法說會指出，受惠5G基礎建設加速部署、進入智慧型手機需求旺季等，下半年營運展望樂觀，且預期資本支出將再次上修，顯現對未來的信心，預期本月法說的營運展望應偏向樂觀。

此外，近期伺服器出現短期庫存訂單回補，中國智慧型手機及蘋果iPhone等紛紛見到訂單上修，尤其是過去幾年不被期待的iPhone，今年推出的新機開賣銷售優於預期，其中，iPhone 11售價低於市場預期，刺激需求，而iPhone 11 Pro Max原本庫存準備較少，都出現短期加單，挹注相關廠商營運動能。

就企業獲利來看，預期今年整體獲利成長率可能將是負數，但2020年在基期相對低的情況下，整體獲利可望繳出6%正成長的成績，其中以電子股為獲利領頭羊，但公司股票好壞差異大，主動選股仍不可或缺。

機會來了! 中國去美化

面對第四季台股市場，中美貿易戰變數難以規避，首要觀望10月份中美高層的貿易復談是否有新契機，再者是觀察美國12月15日開始將對包括iPhone手機、筆電等中國進口產品加徵關稅，目前訂單也可能是提前拉貨所帶動。

然而，最終不論如何發展，中方對美國所設下的科技禁令都會有所顧忌，中國企業致力尋求中長期替代方案，提升自主研發能力、增加非美系供應商的趨勢確立，台灣相關產業供應鏈廠商成為「中國去美化」趨勢轉單的受惠者，帶來市占率提升的優勢。

亮點來了! 靠選股發光

年初以來，台股加權指數震盪上漲11.3%，國內一般股票型基金平均報酬率20.9%，但排名居前的台股基金績效則有三成以上漲幅，為投資人創造超額報酬，顯示在台股市場裡，選股大有可為。不管台股一萬或萬一，長期而言，指數位置不是重點，選股功力、操作靈活才是創造超額報酬的關鍵。

展望後市，貿易紛爭短期依然是可能引發台股震盪的因素，Fed降息步調、日韓及香港等地緣政治風險都需要留意，投資台股需要智慧，選股仍是關鍵，看好AI(人工智慧)、車用電子、雲端伺服器、無線耳機、5G等長期成長趨勢。