安聯收益成長基金(本基金有相當比重投資於非投資等級之高風險債券且配息來源可能為本金)

• 市場走向分析：新冠病毒持續延燒至歐美，全球企業獲利也同步下修，雖然聯準會快速推出政策做回應，但美股三大資產仍在3月收低，投資人賣債救股的行為更是讓債券重挫。

• 成長股部位：多數股票呈現下跌，但基金持股的電商、網路媒體服務、零售商、製藥商與半導體則表現相對抗跌。

• 可轉債部位：基金在製藥、醫護設備與軟體的持股收漲，但在科技與健康醫療業的持股則跌幅較重，相對拖累整體表現。

• 高收益債部位：產業方面，主要正貢獻來源在物流運輸、健康醫療、包裝業與有線電視。能源部位雖然相對減碼且以油價相關性較低的中游為主，但仍對基金造成負貢獻。

市場展望

• 整體看法：短期市場與獲利預期受到新冠病毒所影響，不確定性大幅上升，但多數央行推出財政政策並加速降息，可望減輕下檔風險，投資團隊將持續密切關注疫情發展。但在中長期，投資團隊對三大資產的展望仍是正面的。

• 股市：企業獲利雖然有下修風險，但在全球市場當中仍是相對穩健的選擇。

• 可轉債：新發債量在市場不穩時仍持續增溫，提供更多較佳的標的。

• 高收益債：違約率可能上升，但主要應集中在能源上游產業。

• 調整方向：成長股部位於3月增加軟體業部位，掩護性賣權部位則配合3月市場波動度回落而減少。可轉債部位買進上檔空間大於下檔風險的次級市場券，針對Fintech、半導體與環境業進行換股，並減持消費、工業與原物料。高收益債部位增持食品包裝、無線通訊與廣播業，減持旅館、消費金融與半導體。