內外變數增添不確定性 中國股市持續擾動

地緣衝突事件推升中美摩擦風險，同時中國疫情趨於緊張，衝擊今日(3/15)陸港股再度下挫，上証綜合指數收跌4.95%，恆生指數跌逾5%(截至15:30)

［事件評析］

• 美中高層自烏俄衝突爆發以來，首次舉行高層會談，白宮國家安全顧問表達對中俄結盟的擔憂，同時美方警告，若中方給予俄羅斯相關協助，可能面臨相關應對行動。

• 美國證券交易委員會新增5家赴美上市的中國企業，列入預定退市的臨時清單，此前美國國會通過「外國公司問責法」，若外國赴美上市公司連續3年未通過會計監督管理委員會審查，美國證券交易委員會有權將其退市，市場擔心美中摩擦擴大至金融領域，使外部變數風險大增。

• 中國原先考量防疫與經濟平衡下，可能放鬆動態清零的防疫政策，但近期上海與深圳的疫情趨於緊張，為防堵疫情擴散，深圳宣布採封閉式管理，此對原先已受到影響而低迷的內需消費，復甦力道恐持續偏弱。

"烏俄地緣事件談判未明，隨制裁措施宣布，影響層面擴大，同時中國疫情升溫，市場評估國際摩擦對經濟前景干擾，信心面疲弱加大風險資產壓力"

［投資策略展望］

估值修正後評價面雖有支撐，惟短線不確定性高，經理團隊聚焦三大主軸布局：

• 一、核心主題：看好再生能源：電池儲能、新能源車、太陽能、半導體

• 二、穩增長主題：關注基礎建設、軌道運輸、地產與建築材料相關

• 三、行業亮點主題：品牌、電器、家飾等消費亮點，以及券商、財富管理等受惠資本市場改革的金融行業

後續關注：1) 俄烏戰爭進展；2) 新增社會融資規模；3) 中美貿易與金融角力

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